Na začátku října 2026 obletěla byznysová média zpráva o pádu ostravské skupiny H2 Global Group. Firma, která slibovala léčbu molekulárním vodíkem a financovala se prodejem dluhopisů, 1. října nesplatila dluhopisy za 64,5 milionu korun a hned v pátek 2. října na sebe sama podala insolvenční návrh s tím, že navrhuje konkurs. Krajský soud v Ostravě řízení zahájil (KSOS 40 INS 17510/2026) a vyzval věřitele k přihlášení pohledávek. Podle deníku E15 dluží mateřská firma zhruba 183 milionů korun, z toho 149 milionů majitelům dluhopisů, celá skupina přes čtvrt miliardy; na účtu měla 52 tisíc korun. Od investorů skupina v letech 2021 až 2025 vybrala v přepočtu přes 370 milionů korun.
Mnozí se teď ptají, jestli se tomu dalo předejít. Krach nevzniká přes noc. Účetní výkazy vyprávěly varovný příběh skoro rok předtím, než se kauza dostala k soudu.
| Scorify před insolvenčním návrhem | Hodnota |
|---|---|
| Skóre | 40 ze 100, stupeň E (velmi vysoké riziko); od záznamu v insolvenčním rejstříku 0 bodů |
| Zadluženost | 117 %, dluhy vyšší než celý majetek (medián oboru 51 %) |
| Vlastní kapitál (2024) | −15,8 mil. Kč |
| Aktiva (2024) | 93,6 mil. Kč, rok předtím 0,2 mil. Kč |
| Závěrka za rok 2024 | ve Sbírce listin od 7. 10. 2025 |
| Insolvenční rejstřík | čistý až do října 2026 |
Pád, který byl vidět s předstihem
Když firmě začínají docházet peníze, navenek to často není poznat. PR dál produkuje pozitivní zprávy, značka působí sebevědomě a obchodníci slibují vysoké výnosy. Média a insolvenční rejstřík v takových případech fungují spíš jako koroner: ohlašují až konečný stav. U H2 Global Group se záznam v insolvenčním rejstříku objevil až v říjnu 2026, pár dní po nesplacených dluhopisech.
Záchrana peněz v obchodním vztahu ale vyžaduje práci diagnostika, a tou jsou účetní data. Závěrku za rok 2024 firma uložila do Sbírky listin 7. října 2025. Z té samé rozvahy, kterou si mohl kdokoli stáhnout z justice.cz, vycházelo ve Scorify skóre 40 ze 100 a stupeň E (report z 5. 10. 2026, den před tím, než se insolvenční řízení propsalo do rejstříků). Kdo si firmu v roce 2026 prověřil, viděl varování měsíce před tím, než o ní psaly noviny.
Co bylo v rozvaze za rok 2024
Skóre Scorify je imunní vůči marketingu, zajímá ho jen matematika. Každá firma začíná na 100 bodech a za zjištěná rizika se body strhávají. U H2 Global Group šlo o dvě velké srážky:
- Předlužení (−30 bodů). Cizí zdroje tvořily 117 % aktiv. Firma dlužila víc, než kolik měla majetku, a to v oboru, kde je medián zadluženosti 51 %. Peníze z dluhopisů nafoukly bilanci z 0,2 milionu korun (2023) na 93,6 milionu (2024), ale proti nim stál dluh, který je převyšoval.
- Záporný vlastní kapitál (−30 bodů). Vlastní kapitál klesl z −0,15 milionu korun na −15,8 milionu. Firma nikdy nebyla v zisku; rentabilita aktiv za rok 2024 vyšla −9,3 %. Co záporný vlastní kapitál znamená a kdy je předzvěstí krachu, rozebírá samostatný článek.
Část peněz z dluhopisů putovala dál: v rozvaze za rok 2024 jsou pohledávky za firmami ve skupině za 20,4 milionu korun. Scorify je ze zadluženosti nevylučuje jako dluh, ale ukazuje, že hodnota mateřské firmy stála na tom, jak se povede dceřiným společnostem.
Co rozvaha neukázala: likvidita
Tady je potřeba být poctivý. Běžná likvidita H2 Global Group vycházela z rozvahy na 42, při mediánu oboru 1,27. Krátkodobé závazky byly malé, protože dluhopisy jsou v rozvaze dlouhodobý závazek. Do krátkodobých se překlopí až rok před splatností, takže likvidita u firmy financované dluhopisy působí uklidňujícím dojmem přesně do chvíle, kdy přijde splatnost emise. Kdo posuzuje dluhopisovou firmu, musí vedle likvidity sledovat i to, kdy jsou její emise splatné a z čeho je zaplatí.
Signály mimo rozvahu
Rozvaha nebyla jediné varování. Veřejně dostupné signály se skládaly celý rok:
- Zpožděné závěrky. Závěrku za rok 2021 firma uložila až v březnu 2024 a závěrku za rok 2023 v lednu 2026, obojí víc než rok po zákonné lhůtě. Proč firmy závěrky nezveřejňují a co to říká o jejich riziku, popisuje článek o nezveřejněných závěrkách.
- Pokuta ČNB. Na začátku roku 2026 dostala firma od České národní banky pokutu za nepravdivé informace o svých dluhopisech (E15, 27. 8. 2026).
- Zastavení výplat. Od dubna 2026 přestala části investorů vyplácet výnosy z dluhopisů, v březnu přitom nabízela nové dluhopisy s výnosem 12 %.
- Splatné jistiny. Koncem srpna 2026 měla splatit zhruba 48 milionů korun a o dva měsíce později dalších 45 milionů (E15, 27. 8. 2026).
- První insolvenční návrh ve skupině. 25. září 2026 podali bývalí zaměstnanci insolvenční návrh na sesterskou H2 Medical Technologies s.r.o. kvůli nevyplaceným mzdám (KSOS 40 INS 17116/2026).
Ani jeden z těchto signálů není v rozvaze. Dohromady s ní ale dávají obraz, který nepotřeboval čekat na soud.
Srovnání: dojem proti datům
| Pohled na firmu | Subjektivní dojem | Data |
|---|---|---|
| Příběh | průkopník vodíkové medicíny | doplněk stravy, žádný certifikovaný lék ani zdravotnický prostředek (E15) |
| Financování | dluhopisy s výnosem 11 až 12 % | cizí zdroje 117 % aktiv, vlastní kapitál −15,8 mil. Kč |
| Reakce dodavatele | dodávka na fakturu s běžnou splatností | skóre 40, stupeň E: platba předem nebo záloha |
| Kdy se o problému dozvíte | ze zpráv o insolvenci v říjnu 2026 | z rozvahy, veřejné od října 2025 |
Poučení pro věřitele: nespoléhejte na čistý insolvenční rejstřík
Kauza H2 Global Group je učebnicový příklad toho, proč se nevyplácí spoléhat jen na nahlížení do insolvenčního rejstříku. V momentě, kdy se tam firma objeví, bývá v majetkové podstatě jen zlomek prostředků a nezajištění věřitelé, typicky běžní dodavatelé, dostávají často jen malou část pohledávek.
Klíčem je předstihový ukazatel: rozklad zadluženosti a vlastního kapitálu z poslední závěrky. Když u obchodního partnera vidíte skóre pod 50 bodů, je to signál k přechodu na platbu předem nebo zálohu, bez ohledu na to, jak čistý má zatím insolvenční rejstřík. A u firmy financované dluhopisy se navíc ptejte, kdy jsou splatné.
Jak to hodnotí Scorify
Skóre 40 u H2 Global Group vzniklo ze dvou srážek po 30 bodech: zadluženost nad 100 % a záporný vlastní kapitál. Likvidita, zlaté bilanční pravidlo, včasnost poslední závěrky ani stáří firmy body nestrhly, a insolvenční rejstřík byl do října 2026 čistý. Stupeň E dostává každá firma pod 50 bodů. Od chvíle, kdy se zahájené insolvenční řízení propsalo do rejstříků (6. října 2026), strhává záznam dalších 100 bodů a skóre je 0. V profilu firmy je rozpis srážek a srovnání s mediánem oboru, stejně jako u každé jiné firmy. Jak se skóre počítá, popisuje stránka Jak to funguje.
Nevěřte jen vizím a slibům. Zadejte IČO a podívejte se na data dřív, než vystavíte fakturu se splatností: prověřit firmu zdarma. Kdo s firmou obchoduje dlouhodobě, může si ji nechat hlídat a o insolvenčním návrhu nebo propadu skóre se dozví e-mailem.
Zdroje
- Účet minimálně za čtvrt miliardy. Ostravští dluhopisoví vodíkáři míří do konkurzu, E15, 5. 10. 2026 — vlastní insolvenční návrh, dluhy 183 mil. Kč, dluhopisy 149 mil. Kč, zůstatek 52 tis. Kč, tržby a ztráty
- Ostravská firma s „léčivým“ vodíkem je na hraně insolvence, E15, 27. 8. 2026 — zastavení výplat od dubna 2026, splatné jistiny, pokuta ČNB, 370 mil. Kč od investorů
- Chtěli léčit lidi molekulárním vodíkem. Ostravská firma ale nesplatila dluhopisy a krachuje, Zdravotnický deník, 5. 10. 2026 — nesplacené dluhopisy 64,55 mil. Kč splatné 1. 10. 2026, zahájení řízení Krajským soudem v Ostravě
- Insolvenční rejstřík (ISIR) — řízení KSOS 40 INS 17510/2026 (H2 Global Group s.r.o.) a KSOS 40 INS 17116/2026 (H2 Medical Technologies s.r.o.)
- Sbírka listin H2 Global Group s.r.o., Ministerstvo spravedlnosti — závěrka 2024 doručena 7. 10. 2025, závěrka 2023 doručena 23. 1. 2026, závěrka 2021 doručena 27. 3. 2024
- Profil H2 Global Group s.r.o. na Scorify — skóre, rozpis srážek a srovnání s oborem ze závěrky za rok 2024
- Jak to funguje: metodika skóre Scorify — rozpis srážek a stupňů
Časté otázky
Je H2 Global Group v insolvenci?
K 5. 10. 2026 je u Krajského soudu v Ostravě zahájené insolvenční řízení KSOS 40 INS 17510/2026 na základě návrhu, který firma podala sama na sebe a navrhuje v něm konkurs. O úpadku soud zatím nerozhodl. Zahájené řízení je zároveň výzvou věřitelům, aby přihlásili pohledávky.
Proč měla firma skóre 40, a ne 0, když míří do konkurzu?
Skóre vychází z veřejných dat. Do října 2026 byl insolvenční rejstřík čistý, firma nebyla plátcem DPH a poslední závěrku zveřejnila včas. Body strhla jen rozvaha: zadluženost nad 100 % a záporný vlastní kapitál, po 30 bodech. I tak je 40 bodů stupeň E, velmi vysoké riziko. Záznam v insolvenčním rejstříku stojí dalších 100 bodů, takže od 6. října 2026 je skóre firmy 0.
Proč vypadala likvidita firmy dobře?
Dluhopisy jsou v rozvaze dlouhodobý závazek a do krátkodobých závazků se dostanou až rok před splatností. Krátkodobé dluhy proto byly malé a běžná likvidita vysoká. U firem financovaných dluhopisy je potřeba sledovat splatnost emisí, ne jen poměrové ukazatele.
Co dělat, když má obchodní partner skóre pod 50?
Přejít na platbu předem nebo zálohu a kratší splatnost, podívat se v profilu firmy, za co přesně se body strhly, a firmu si nechat hlídat. Skóre není rozsudek, ale signál, kde se podívat pozorněji.